Las cosas parecen no estar saliendo del todo bien para el mandato de Donald Trump en Estados Unidos. La Oficina Presupuestaria del Congreso de Estados Unidos trazó un panorama desafiante para la mayor economía del mundo: en especial para el déficit y la deuda pública, que seguirán creciendo en la próxima década y alcanzando niveles no vistos desde la Segunda Guerra Mundial.
La economía de Estados Unidos continúa resistiendo los vaivenes de la política económica de la Administración de Donald Trump. Sin embargo, bajo esa aparente estabilidad, se acumulan desequilibrios fiscales que comienzan a generar preocupación entre economistas y legisladores.
Así lo advirtió Phillip Swagel, director de la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés), al presentar el más reciente informe de perspectivas fiscales y económicas para la próxima década. “Nuestras proyecciones presupuestarias siguen indicando que la trayectoria fiscal no es sostenible”, afirmó el funcionario.
La CBO, organismo independiente encargado de analizar periódicamente los ingresos y gastos públicos del país, proyecta que el déficit y la deuda seguirán ampliándose en los próximos años si no se adoptan correctivos.
Déficit de 1,9 billones de dólares y presión sobre las cuentas públicas
Según el informe, el déficit público del Gobierno federal alcanzará este año los 1,9 billones de dólares, equivalente al 5,8% del Producto Interno Bruto (PIB).
La cifra coloca a Estados Unidos en una posición fiscal más exigente que la de varias economías europeas. España cerró el año pasado con un déficit cercano al 3% del PIB, mientras que Francia, uno de los países señalados por su riesgo fiscal en Europa, registró un desequilibrio de aproximadamente 5,6%.
Para la CBO, el problema no es solo el tamaño actual del déficit, sino su persistencia en el tiempo. “Entre 2026 y 2036, los grandes y crecientes déficits públicos provocarán un aumento de la deuda”, advierte el organismo en el documento.
Deuda federal superaría a los niveles de la Segunda Guerra Mundial
Las proyecciones apuntan a un deterioro sostenido del balance fiscal. De acuerdo con el informe, la deuda federal en manos del público pasará del 101% del PIB este año al 120% en 2036.
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De confirmarse esta trayectoria, la deuda superaría el anterior máximo histórico del 106% del PIB registrado en 1946, poco después del fin de la Segunda Guerra Mundial. El hito refleja la magnitud del desafío fiscal que enfrenta la mayor economía del mundo.
El diagnóstico es claro: Estados Unidos enfrenta un problema de sostenibilidad fiscal. La combinación de déficits elevados y crecimiento de la deuda podría limitar el margen de maniobra del Gobierno en el futuro, aumentar los costos de financiamiento y generar mayor presión sobre las políticas públicas.
Aunque la economía mantiene dinamismo en medio de los ajustes de política económica, el mensaje de la CBO pone sobre la mesa un debate clave para el Congreso y la Casa Blanca: cómo corregir la trayectoria fiscal antes de que los niveles de deuda alcancen umbrales considerados de alto riesgo para la estabilidad macroeconómica.
La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés) prevé que el crecimiento general de los precios en Estados Unidos se desacelere ligeramente en 2026, en un contexto de menor presión inflacionaria.
De acuerdo con sus proyecciones, la inflación medida por el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) se moderará ese año a medida que continúan disipándose los efectos de los aranceles más altos aplicados previamente. El organismo estima que la inflación regresará a una tasa aproximadamente alineada con el objetivo de largo plazo del 2% de la Reserva Federal en 2030 y se estabilizará posteriormente.
Revisión al alza en crecimiento e inflación
Las nuevas estimaciones también incorporan cambios frente a las proyecciones publicadas en enero de 2025. El crecimiento del PIB real sería mayor en 2026 en el escenario actual, en parte por los efectos de la ley de reconciliación de 2025, aunque en los años posteriores se mantendría en niveles similares, debido a factores que tanto impulsan como moderan la actividad económica.
La CBO ahora espera que la inflación entre 2026 y 2029 sea más alta de lo previsto el año pasado, principalmente por el impacto de aranceles más elevados. Como resultado de estos ajustes, el PIB nominal entre 2026 y 2035 sería mayor en las proyecciones actuales que en las anteriores.
En cuanto a las tasas de interés, el pronóstico para el corto plazo se mantiene en general sin cambios frente a enero pasado, mientras que las tasas de largo plazo presentan una revisión al alza.
Las nuevas perspectivas dibujan un escenario de transición: menor presión inflacionaria en el corto plazo, convergencia al objetivo del 2% a mediano plazo y un entorno de tasas que combina recortes iniciales con mayores rendimientos a largo plazo.
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